施耐德电气官网

　　就在刚刚过去的6月份，有关跨国公司的两则资讯引起了记者的注意和思考。

　　其一，施耐德电气中国（以下简称施耐德电气）与北京利德华福技术有限公司（以下简称利德华福）签订收购协议，以6.5 亿美元收购这家由私募股权公司控股的中国清洁技术企业。

　　其二，ABB中国（以下简称ABB）与国电南京自动化股份有限公司（以下简称国电南自）签署协议，共同拟投资出资组建合营公司，其中，国电南自拟出资8.89亿元，占合营公司51%股份；ABB拟出资8.55亿元，占49%的股份。

　　在这两组简单的新闻中，我们不难发现：从10年前的独立发展，至如今积极寻求中国本土合作伙伴，跨国公司在全新的市场环境下，呈现出全新的战略发展模式。

　　利德华福再易“东家”

　　在《电气中国》今年1~2月合刊《高压变频争霸：谁是霸主》一文中，曾这样描述利德华福：2010年，利德华福更像一只打盹儿的狮子。股权的再三变更，确实束缚住这只狮子原本的威力，文章提出“午休，抑或小憩？无论如何，这只打盹儿的狮子2011年该醒了”。

　　如今，这只沉睡的狮子确实醒了：与施耐德电气“联姻”！着实令业界吃了一惊。

　　做出这样的判断，首先是由于此次交易的价格。“6.5 亿美元？！太贵了吧。”记者采访了几位业内人士，这几乎是他们共同向记者传达的第一信息。

　　或许是人们首先联想到利德华福2009年的首次易主。那一年，海外私人股本基金骏麒投资，仅用2亿美元便收购了利德华福94%的股权，而此次股权再次变更，出价整整是一年半前的3倍多。

　　广发证券的研究报告从财务角度分析道：“利德华福今年销售额将达1 亿欧元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为20%，对应2011 年PS 约为4.5 左右，PE 估计超过或接近30 倍，收购价格偏高。”

　　除价格偏高以外，令大家吃惊的第二个原因恐怕是买方为施耐德电气。众所周知，施耐德电气在传动业务更多地集中于低压领域，中高压业务并非优势所在，因此，此次大方出手自然引来了人们的更多的关注。

　　利德华福将给施耐德电气带来什么？

　　面对这个问题，施耐德电气方面表示，利德华福拥有的中压变频器技术优势，将为推动节能增效业务起到关键性作用；在占全球中压变频器市场约40%份额的中国市场，其在中压系统变频器领域占据强势地位；特别是在诸如水泥、采矿、冶金和电力等终端市场；利德华福拥有150名销售代表和100名服务工程师的区域覆盖网络。

　　施耐德电气全球工业事业部执行副总裁Clemens Blum表示：“利德华福的产品系列对于我们的工业自动化系列产品和解决方案是一个非常好的补充。中压变频器是针对我们的采矿、选矿和冶金以及供水和污水处理等关键目标领域的节能增效解决方案的关键要素。此项交易还将使我们在中国这一关键市场中扩大客户面和业务范围。它还将使我们有机会提高在多个国家、特别是新兴经济体中的市场渗透度。”