2012年最后几天,雷士照明与德豪润达同时公告,双方达成实质上的跨市场“换购”方案。
在方案中,吴长江将大部分雷士照明的股权出售给德豪润达;德豪润达加上已持有的股份,将成为雷士照明第一大股东,吴长江将退居为第五大股东;同时,德豪润达向吴长江定向发行,随后吴将成为德豪润达第二大股东。
此外,吴长江还给予德豪润达不可撤销的优先受让权,德豪润达有权在未来任何时点以约定价格,买入吴长江剩下的雷士照明的股权。
一时之间,业内哗然。在去年持续半年的吴长江PK阎焱(赛富亚洲创始合伙人),吴长江对赛富亚洲等外部投资机构,表现出“寸土必争”的强势,一位PE人士说就不相信吴长江会这么爽快退出雷士照明,“没准吴就是想借此逼走阎炎和施耐德,他不是最擅长这样以退为进吗?”
刚从雷士照明离职的前副总裁徐风云否认了这一猜测:“吴总是为雷士在LED的布局。雷士在LED发展比较慢,形势非常严峻。吴纯粹是为了把LED的上下游全部打通。”
无论如何,据德豪润达的官方回复,吴长江将继续掌舵雷士照明,并有可能进入德豪润达董事会。
德豪润达“逆袭”雷士照明
吴长江与德豪润达的联系,最早有据可查是2012年11月,德豪润达与吴长江控股的一家加拿大公司签署协议,三年内,德豪润达向这家公司提供LED照明产品及服务,后者承诺每年向德豪润达采购不低于2500万美元的LED照明产品。
随后,双方一系列动作让人眼花缭乱:2012年12月11日到21日,德豪润达在公开市场迅速买入约2.6亿股雷士照明,总价约7亿港元,迅速持有雷士照明8.24%的股权。
12月27日,雷士照明和德豪润达双双公告:吴长江拟将手中的3.73亿股雷士照明股票或11.81%的股份,以每股2.55港元转让给德豪润达,共计9.5亿港元。同时,德豪润达相当于获得一个期权:可在任何时候,以每股2.95港元的单价买下吴长江手下剩余的6.79%雷士照明的股份,共计6.33亿港元。
德豪润达则将向大股东芜湖德豪投资(全称“芜湖德豪投资有限公司”)和吴长江定向增发,他们将分别认购1亿股和1.3亿股,定价为每股5.86元。如果此定向增发顺利完成,芜湖德豪投资和吴长江持有的德豪润达的股票分别为24.73%和9.3%,分列第一、二大股东。
也就是说,吴长江将出资7.62亿人民币,和他出售雷士照明11.81%股权获得的现金大致相等——相当于吴长江用雷士照明11.81%的股权,换成德豪润达9.3%的股权,同时放弃雷士照明的大股东地位,再奉送一个无限期的期权。