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　　西门子电子工程网讯：新能源汽车正在成为中国汽车行业增长的新引擎，今年5月份新能源汽车产量同比增长98.32%。与此同时，政策对新能源汽车产业的扶持力度也在持续加码。

　　有消息称，电动车市场准入政策最早有望于年内获批，新能源汽车减免购置税政策也有望于近期出台。与此同时，近日默克尔访华，任务之一便是促进中德在新能源汽车领域的深远合作，7月8日中德电动汽车充电项目也在清华启动。

　　分析人士指出，随着电动汽车购置税的免征、生产牌照的放开，新能源车销量有望进一步爆发，中德两国在新能源汽车领域上的交流也将引起广泛关注，在此背景下，A股新能源概念股有望持续走强。

　　新能源汽车主题主要包含汽车整车、充电桩、电池三大方面：

　　第一是汽车整车方面，其中最受关注的当属上汽集团，公司不仅是国内汽车行业龙头，同时也是德国知名汽车大众汽车合资经营的汽车企业，本周或将获得市场极大关注。除此之外，诸如一汽轿车、比亚迪、江淮汽车、长安汽车等公司亦拥有新能源汽车研发、生产能力。

　　第二是充电桩方面，相较于遍布街道的加油站，充电桩建设的快速普及将成为发展新能源汽车的前提条件，拥有广阔发展空间，相关概念股主要包括奥特迅、动力源、国电南瑞等。

　　第三是电池方面，石墨烯锂电池、超级电容两大概念无疑是目前市场最为青睐的投资主题。其中，石墨烯锂电池方面，据中科院表示，石墨烯动力锂电池若用做船泊、汽车等电池，10分钟就能完成充电，且不损害电池使用寿命，相关个股主要有方大炭素、博云新材、金路集团、力合股份等；超级电容方面，与普通电池相比，超级电容具备储存电荷的能力高，充放电速度快、效率高、对环境无污染、循环寿命长、使用温度范围宽、安全性高等特点，据悉最快超级电容仅用10秒便可完成充电。相关概念股主要有江海股份、法拉电子、铜峰电子、新宙邦等。

　　新能源汽车2014年度中期行业策略：把握新能源汽车产业长期投资机会

　　主要逻辑：

　　新能源汽车产业方兴未艾，近年来均呈现出高速增长态势。目前全球重要经济体均推出新能源汽车产业发展鼓励政策，中国是鼓励最为积极增速也最快的国家。在能源制约、环境污染等大背景下，新能源汽车产业将获得长足发展。

　　关键变量：

　　1)全球新能源汽车产销量；2)中国新能源汽车产销量；3)各国政府的补贴政策；4)各个汽车厂商推广的力度。

　　投资建议：

　　研报建议整车领域重点关注宇通客车、比亚迪等；中间环节重点关注正海磁材为代表的钕铁硼企业的长期投资机会，碳酸锂企业的阶段性投资机会，以及隔膜、正极材料等相关企业产品销量增长的机会。

　　风险提示：

　　1)新能源汽车产业政策变动，可能导致新能源汽车销量出现波动；2)充电桩等基础设施建设进度，影响新能源汽车消费普及，增加产业发展不确定性；3)锂离子电池技术因成本及技术工艺等存在不确定性，可能对锂矿等资源需求产生超预期影响。

　　【概念股解析】

　　上汽集团：半年销量超过全年目标进度

　　公司公布6月销量

　　6 月，上海大众、上海通用、上汽乘用车、上汽通用五菱、南依维柯分别销13.45、13.96、1.72、12.37、0.55 万，同比1.1%、7.6%、-14.6%、11%、-50%，环比-7%、-2%、-1%、-11%、-45%。Q2同比14%、8.13%、-5.31%、7.7%、-30%，环比-16%、-5%、-1%、-15%、-16%。6 月，集团合计同比3.7%，环比-7.2%，Q2 同比8%，环比-12%，H1 同比11.2%。

　　上海大众：上半程超额完成任务，表现较好。6 月朗逸、帕萨特、途观约销2.9、1.63、2.05 万，同比13%、-12%、24%，本月销量(低于产量1.1 万)增速降，与H1 销售超全年目标进度，控制节奏有关。上半年累计销94 万辆，同比20%，已完成全年目标的58.75%。

　　上海通用：时间过半，任务完成过半，符合预期。6 月，双君、迈锐宝、昂科拉分别销1.52、0.85、0.79 万，同比2.4%、3.2%、117%，环比6.8%、-7%、21%。上半年累计销84 万，同比8%，完成全年目标的53%，下半年上海通用还有多款全新/换代车型上市，预计增速将较上半年抬升。

　　自主乘用车：6 月销售环比微降，荣威350 约销9700 台，同比-5%，环比持平。H1 累计销10 万，同比-3%。

　　上海通用五菱上半年同比11%，中规中矩，符合预期，南京依维柯略低于预期。

　　继续强烈建议买入，目标价21 元

　　极低的估值、较高的分红收益率(除权后达8.4%)为投资上汽集团提供了足够的安全边际，而未来两年产品周期加速带来业绩可持续中速增长及公司体制机制的变革更值得期待。维持2014-2016 年EPS2.50、2.87、3.30 元预测，继续建议客户买入，目标价21 元。